CBAM 2026: l’onere regolatorio diventa strutturale

Cosa cambia per le imprese e cosa cambia per la consulenza direzionale

1. Cosa cambia dal 1° gennaio 2026

Il CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), introdotto dal Regolamento UE 2023/956, ha chiuso la fase transitoria — 1° ottobre 2023-31 dicembre 2025, fatta di soli obblighi dichiarativi — ed è entrato nella fase definitiva dal 1° gennaio 2026. Da questa data gli importatori di ghisa, ferro, acciaio, alluminio, cemento, fertilizzanti, elettricità e idrogeno devono registrarsi come “dichiaranti autorizzati” (domande entro il 31 marzo 2026) e calcolare le emissioni incorporate nei prodotti importati da paesi extra-UE.

Un punto va chiarito subito, perché la comunicazione corrente genera confusione: l’obbligo di acquisto effettivo dei certificati CBAM — il vero costo finanziario — non parte nel 2026. Il Regolamento di Semplificazione (UE) 2025/2083, approvato in ottobre 2025 nell’ambito del pacchetto Omnibus, ha spostato l’apertura della piattaforma di vendita dei certificati a febbraio 2027, con acquisti trimestrali obbligatori pari ad almeno il 50% delle emissioni incorporate a partire dal primo trimestre 2027. La dichiarazione annuale relativa alle importazioni 2026 slitta di conseguenza ad agosto-settembre 2027. Il 2026, dunque, è l’anno in cui le imprese devono strutturare i processi — non l’anno in cui iniziano a pagare.

Il prezzo dei certificati sarà agganciato alla media settimanale delle quote EU ETS, che nelle prime settimane del 2026 si è attestato tra 80 e 85 €/tCO2, con proiezioni che indicano soglie fino a 100 €/tCO2 nel medio termine — un dato da monitorare per il rischio di volatilità.

Va segnalata anche una misura di semplificazione utile alle PMI: la soglia de minimis di 50 tonnellate annue, introdotta dal pacchetto Omnibus I (26 febbraio 2025), esenta dagli obblighi dichiarativi gli importatori con volumi marginali — un alleggerimento reale, ma non un’esenzione dal tema per chi importa a volumi industriali.

2. L’esposizione delle imprese italiane

Il Centro Studi Confindustria offre il dato più solido oggi disponibile: le importazioni UE da paesi extra-UE nei settori colpiti dal CBAM superano il 4% del totale importato fuori dal mercato unico, generando un deficit commerciale di circa 15 miliardi di euro. L’Italia, tra i principali paesi manifatturieri europei, è quella con l’esposizione maggiore: il 7,5% delle importazioni totali italiane ricade nei settori CBAM, con un deficit commerciale extra-UE di 5 miliardi di euro in questi prodotti — pur in presenza di un surplus se si considera lo scambio intra-UE.

Per una PMI metalmeccanica che importa semilavorati in acciaio o alluminio da fornitori extra-UE, questo si traduce in tre effetti concreti già nel 2026: mappatura obbligatoria delle emissioni di filiera, revisione dei contratti di fornitura per includere clausole sui dati emissivi, e una prima stima dell’impatto a conto economico da inserire nel budget 2027.

3. I limiti del meccanismo: perché la coerenza ambientale è debole

Qui la critica va argomentata con precisione, non con lo slogan. Tre limiti strutturali emergono dalla stessa documentazione della Commissione europea.

• Colpisce i semilavorati, non i prodotti finiti: il CBAM si applica a monte della catena produttiva. Poiché l’industria europea è in larga parte un’industria di trasformazione, il meccanismo penalizza chi lavora l’acciaio o l’alluminio importato più di chi lo produce fuori dai confini UE — un paradosso segnalato dallo stesso Centro Studi Confindustria.
• Rischio di “downstream carbon leakage”: se un’impresa europea paga il CBAM sui beni base ma non su quelli lavorati, l’incentivo economico diventa delocalizzare la trasformazione, non evitarla. La proposta della Commissione COM(2025)989, che estende il CBAM a circa 180 categorie di prodotti a valle in acciaio e alluminio, nasce esplicitamente per tappare questa falla — segno che il meccanismo attuale non la copriva.
• Asimmetria del carbon pricing globale: il CBAM presuppone un prezzo del carbonio comparabile fuori dai confini UE. Non è così: diversi Stati USA non prezzano il carbonio, la Cina lo prezza a un costo inferiore. Le imprese europee competono su mercati terzi dove il vantaggio comparato dei concorrenti resta intatto — il CBAM protegge il mercato interno UE, non la competitività delle imprese europee sui mercati di esportazione.

A conti fatti, il meccanismo funziona come argine interno, non come leva di trasformazione industriale globale. Riduce il carbon leakage verso l’UE, ma lascia scoperto il fronte dell’export — che per una PMI italiana orientata all’estero è spesso il fronte che conta di più.

4. La tesi critica: chi paga la transizione

Il punto politico-economico, formulato in termini analitici: il CBAM sposta sulle imprese europee — e in ultima analisi sui prezzi finali — il costo di una transizione i cui benefici ambientali restano, ad oggi, da dimostrare su scala globale. Non è un giudizio ideologico: è quanto emerge dalla stessa richiesta di revisione avanzata dal Presidente di Confindustria Orsini, che nella Relazione all’Assemblea 2026 chiede una riforma della governance energetica europea proprio perché le scelte compiute finora soddisfano l’obiettivo della sostenibilità ma mettono a rischio crescita e sicurezza del sistema industriale europeo.

La domanda che un consulente deve porre al cliente non è “il CBAM è giusto o sbagliato” — è “chi, nella nostra filiera, sta assorbendo questo costo, e per quanto tempo potrà farlo senza intaccare il margine.”

5. Implicazioni per la consulenza direzionale

Qui il CBAM smette di essere un tema normativo e diventa un tema di posizionamento commerciale. Per chi fa consulenza a PMI manifatturiere emergono quattro aree di intervento:

• Pricing: il costo CBAM va incorporato nel value-based pricing, non scaricato genericamente a listino. Un’impresa che sa quantificare — per singola commessa — l’impronta di carbonio incorporata può negoziare con più forza di chi subisce l’aumento come costo indistinto.
• Posizionamento: la compliance CBAM, comunicata bene, diventa un argomento competitivo verso clienti B2B esteri sempre più sensibili alla tracciabilità emissiva, specie in Germania e Nord Europa. Da vincolo a leva di differenziazione.
• Approvvigionamento: la revisione del mix fornitori extra-UE non è più solo una leva di costo, ma di rischio regolatorio. Un fornitore che non fornisce dati emissivi verificabili genera un’esposizione da quantificare prima del rinnovo contrattuale.
• Governance dei dati: la capacità di raccogliere, verificare e comunicare i dati emissivi di filiera diventa una competenza aziendale permanente, non un adempimento una tantum — e per molte PMI italiane rappresenta oggi un gap organizzativo reale.

6. Framework operativo OAK per le PMI esposte

OBIETTIVO	AZIONI	KPI
Mappare l’esposizione CBAM entro fine 2026	Audit fornitori extra-UE nei 6 settori coperti; richiesta dati emissivi verificati; simulazione impatto a conto economico 2027	% fornitori con dati emissivi verificati; costo CBAM stimato per commessa
Trasformare il vincolo in leva commerciale	Comunicazione B2B della compliance CBAM ai clienti esteri; revisione del pricing per le commesse più esposte	N. clienti informati; % commesse ripiazzate a valore
Ridurre l’esposizione strutturale	Diversificazione fornitori verso origine UE o Paesi a carbon pricing comparabile; clausole emissive nei nuovi contratti	% fornitura extra-UE ad alta esposizione; n. contratti con clausola emissiva